Voivatko algoritmit Warren Buffetin? | LesAffaires.com

PORTFOLION HALLINTA 4.0. Toukokuussa 1997 kuuden erän shakin uusintaottelu pelattiin Garri Kasparovin ja tietokone Deep Bluen välillä, jonka ohjelmaa oli parannettu edellisen vuoden tappion jälkeen. Ensimmäistä kertaa historiassa maailmanmestari kumarsi konetta vastaan, joka oli tuolloin 1,80 metriä pitkä, painoi 1,4 tonnia ja vaati 20 ihmistä! Tämä voitto, vaikka tuolloin kiistanalainen, ilmoitti uuden aikakauden alkamisesta koneille ja tekoälylle.

Lähes neljännesvuosisata myöhemmin algoritmeja on nyt kaikkialla. Salkunhoidon maailmassa tekoälyä käytetään pääasiassa riskien ja transaktioiden hallinnassa, ja yli 80 % päivittäisestä kaupankäynnistä tehdään nyt algoritmeilla. Kuitenkin Alan Turing Instituten mukaan vain 9 prosenttia hedge-rahastoista sanoo käyttävänsä tekoälyä osakkeiden poimimiseen ja sijoitusideoiden luomiseen.

Palauttaa

Mitä tulokset ovat? Vielä on aikaista tehdä johtopäätöksiä. Yritys Cerulli Associates raportoi toukokuussa 2020 tekoälyä käyttävien rahastojen kolmen vuoden keskimääräisen 34 prosentin tuoton, mikä on lähes kolme kertaa parempi kuin niiden vertailuindeksit.

EurekaHedge AI Hedge Fund -indeksi väittää päinvastaista ja toteaa, että vuosittainen tuotto on noin 1,5 % vertailuindeksiin verrattuna. Ja monien historian menestyneimpänä pitämä hedge-rahasto, Renaissance Technologiesin Medallion-rahasto, iskee myös mielikuvitusta. Algoritmien edelläkävijä Jim Simons tarjosikin sijoittajilleen vuosina 1988–2019 keskimääräistä 66 prosentin vuotuista tuottoa huomattavasti Warren Buffettin, George Sorosin, Peter Lynchin ja Ray Dalion edellä. Onko koneiden aika saapunut Wall Streetille? Ensin sinun on määriteltävä ne. Tarkoitamme tässä automaattista oppimista (tai koneoppimista), jonka avulla tietokoneet voivat oppia ilman, että niitä on etukäteen ohjelmoitu erityisesti tähän tarkoitukseen. Tämä oppiminen vaatii isoa dataa, koska oppiakseen ja kasvaakseen koneet tarvitsevat valtavia datavirtoja analysoitavaksi.

Koneilla ei ole egoa

Tekoälyn käytöllä on lukuisia etuja. Ensinnäkin "koneella" ei ole egoa, osakevastaisuutta tai sijoitusoppia. Hän myöntää jatkuvasti virheensä ja korjaa ne ja parantaa algoritmeja seuraavana päivänä. Laskentateholla ei ole vastinetta ihmisillä, yli 10 500 rahoitusinstrumenttia analysoidaan ja miljoonia laskelmia tehdään päivittäin.

Fundamentaalisen analyysin ystäville koneet skannaavat tuhansien julkisten yritysten tilinpäätökset päivittäin ja analysoivat voittoja, velkaa, markkinaosuuksia jne. Teknisen analyysin aloilla algoritmiin syötetään jatkuvasti satoja tekijöitä, mukaan lukien liukuvat keskiarvot, äänenvoimakkuus sekä tuki- ja vastustasot.

Kone on kuitenkin myös "luova" ja luo jatkuvasti uusia ideoita testatakseen niitä laajan tietokannan avulla. Se voi esimerkiksi seurata sosiaalisen median alustoja sijoitusmahdollisuuksien havaitsemiseksi, minkä se teki vuonna 2020 GameStopin (GME, 167,52 dollaria) ja AMC Entertainment Holdingsin (AMC, 27,47 dollaria) kanssa. Hän voi yrittää ylittää bitcoinin hinnan amerikkalaisten pankkien kanssa löytääkseen uuden suhteen, joka lisää hänen malliensa luotettavuutta Etherum- kryptovaluuttaan. Tai se voi analysoida sisäpiirin ostojen määrää tietyllä toimialalla ennakoidakseen uuden vihamielisen hankintakohteen.

Algoritmi valitsee myös ei-rakastetut nimikkeet; se havaitsi Bombardierin (BBD.B, 1,70 dollaria) maaliskuussa 2021, jonka kauppa oli tuolloin 0,66 dollaria, jota monet sijoittajat ovat pitkään laiminlyöneet. Lopuksi kone loistaa vieläkin enemmän osakemarkkinaindekseissä, ja sen keskimääräinen onnistumisprosentti on 97,2 % sen ennusteista Yhdysvaltain pääindekseistä yhden vuoden aikana.

Haitat

Vaikka tunteet on jätettävä syrjään, ihmisen väliintulo näyttää silti tarpeelliselta. Koneen osakkeiden keräily tulee integroida muun muassa kiinteään portfoliorakenteeseen, kiertotiheyteen ja osakkeiden lukumäärään.

Toiseksi algoritmit ovat läpinäkymättömiä, ja niihin vaikuttaa usein osakkeen viimeaikainen kehitys, mikä voi luoda vääriä ostosignaaleja. Jopa vahvalla suosituksella kaikki sijoittajat eivät uskoisi voivansa ostaa Nuvista Energy Ltd:n kaltaisia ​​osakkeita (NVA, 6,25 dollaria), kun ne ovat nousseet yli 600 % vuoden alusta. Lopuksi, algoritmi ei ole immuuni ihmisen puuttumiselle, kuten Kiinan teknologiasektorin uusille säännöksille, Yhdysvaltain vaaleille tai mahdolliselle talousskandaalille.

VIRAAS ASIANTUNTIJA Richard Langevin, Nymbus Capitalin varatoimitusjohtaja ja salkunhoitaja