Porazí algoritmy Warrena Buffetta? | LesAffaires.com

SPRÁVA PORTFOLIA 4.0. V květnu 1997 se odehrála šestizápasová šachová odveta mezi Garrym Kasparovem a počítačem Deep Blue, jehož program byl po porážce v předchozím roce vylepšen. Poprvé v historii se mistr světa uklonil proti stroji, který tehdy měřil 1,80 m, vážil 1,4 tuny a na obsluhu potřeboval 20 lidí! Toto vítězství, i když bylo v té době sporné, ohlašovalo začátek nové éry strojů a umělé inteligence.

Téměř o čtvrt století později jsou nyní algoritmy všude. Ve světě správy portfolia se umělá inteligence používá hlavně při řízení rizik a transakcí, přičemž více než 80 % denního objemu obchodování nyní provádějí algoritmy. Podle Alan Turing Institute však pouze 9 % hedgeových fondů tvrdí, že používají umělou inteligenci pro výběr akcií a generování investičních nápadů.

Vrátí

Jaké jsou výsledky? Na závěry je ještě brzy. Společnost Cerulli Associates oznámila v květnu 2020 průměrný výnos za tři roky ve výši 34 % u fondů využívajících umělou inteligenci, což je téměř třikrát lepší než u jejich srovnávacích indexů.

Index EurekaHedge AI Hedge Fund Index tvrdí opak a zaznamenal nižší výkonnost o přibližně 1,5 % ročně oproti benchmarku. A hedge fond, který mnozí považují za nejúspěšnější v historii, fond Medallion od Renaissance Technologies, také bije do očí. Průkopník algoritmů Jim Simons skutečně nabídl svým investorům od roku 1988 do roku 2019 průměrný roční výnos 66 %, daleko před Warrenem Buffettem, Georgem Sorosem, Peterem Lynchem a Rayem Daliem. Dorazil na Wall Street věk strojů? Nejprve je musíte definovat. Máme zde na mysli automatické učení (nebo strojové učení), které umožňuje počítačům učit se, aniž by byly předem naprogramovány speciálně pro tento účel. Toto učení vyžaduje velká data, protože aby se stroje učily a rostly, potřebují k analýze obrovské proudy dat.

Stroje nemají žádné ego

Výhody používání umělé inteligence jsou četné. Za prvé, „stroj“ nemá žádné ego, averzi k akciím ani investiční doktrínu. Neustále přiznává své chyby a poté je opravuje a druhý den vylepšuje algoritmy. Výpočetní síla nemá u lidí obdobu, s více než 10 500 analyzovanými finančními nástroji a miliony výpočtů denně.

Pro fanoušky fundamentální analýzy stroje denně skenují finanční výkazy tisíců veřejných společností a analyzují zisky, dluhy, podíly na trhu atd. Pro disciplíny technické analýzy jsou do algoritmu neustále vkládány stovky faktorů včetně klouzavých průměrů, hlasitosti a úrovní podpory a odporu.

Stroj je však také „kreativní“ a neustále generuje nové nápady, aby je pak testoval pomocí své rozsáhlé databáze. Může například sledovat platformy sociálních médií za účelem odhalování investičních příležitostí, což se mu podařilo v roce 2020 s GameStop (GME, 167,52 USD) a AMC Entertainment Holdings (AMC, 27,47 USD) . Může se pokusit zkřížit cenu bitcoinu s cenami amerických bank, aby našla nový vztah zvyšující spolehlivost jejích modelů na kryptoměně Etherum. Nebo může analyzovat objem nákupů zasvěcených osob v konkrétním odvětví a předvídat nový nepřátelský cíl akvizice.

Algoritmus také vybírá nemilované tituly; v březnu 2021 zjistil Bombardier (BBD.B, 1,70 USD), který se tehdy obchodoval za 0,66 USD, což mnoho investorů dlouho zanedbávalo. A konečně, stroj vyniká ještě více na indexech akciového trhu s průměrnou úspěšností 97,2 % svých prognóz na hlavních amerických indexech za jeden rok.

Nevýhody

I když emoce musíme dát stranou, lidský zásah nám stále připadá nezbytný. Vychystávání akcií stroje by mělo být integrováno mimo jiné s pevnou strukturou portfolia, frekvencí rotace a počtem akcií.

Za druhé, algoritmy jsou neprůhledné a často ovlivněné aktuální hybností akcie, což může vytvářet falešné nákupní signály. I se silným doporučením by se ne všichni investoři cítili schopni koupit akcie, jako je Nuvista Energy Ltd (NVA, 6,25 USD), poté, co od začátku roku vzrostly o více než 600 %. A konečně, algoritmus není imunní vůči lidským zásahům, jako jsou nové regulace technologického sektoru v Číně, americké volby nebo možný finanční skandál.

GUEST EXPERT Richard Langevin, viceprezident a manažer portfolia ve společnosti Nymbus Capital